راهکارهای برای تعامل بازار سرمایه و بازار پول

یک کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه توسعه بازار سرمایه کشور با کمک بانک ها میسر می شود 9 راهکار برای تعامل بازار سرمایه و بازار پول را اعلام کرد.
مجتبی کباری -مدیرعامل سرمایه گذاری بانک پاسارگاد- اظهار داشت: بازار سرمایه کشور در راستای این سند باید به رتبه نخست منطقه ارتقاء یابد که این مهم در سایه تعامل دو سویه بازار پول و بازار سرمایه شکل خواهد گرفت. وی افزود: نقش بسیار مهم بازار پول در رشد و توسعه بازار سرمایه کشور بر هیچ کس پوشیده نیست، بانک ها می توانند از طریق سرمایه گذاری در بازار اولیه و ثانویه باعث رشد تشکیل سرمایه ثابت در اقتصاد کلان کشور شوند و بالتبع آن بازار سرمایه رشد و توسعه یابد.
بازار پول ایران و ارزش 15.5 میلیارد دلار 8 بانک
کباری گفت: درحالی بازار پول ایران تحت نظر بانک مرکزی فعالیت می کند که عناصر آن شامل گرو های سه بانک تجاری دولتی (بانک ملی ، بانک سپه ، پست بانک)، 5 بانک تخصصی دولتی (بانکهای مسکن ، کشاورزی ، صنعت ومعدن ، توسعه صادرات و توسعه تعاون)،15 بانک تجاری غیردولتی (بانکهای پاسارگاد ، پارسیان ، اقتصاد نوین ، ملت ، صادرات ، تجارت ، سینا ، کارآفرین ،سرمایه ،انصار ،شهر ،سامان ،تات ،دی و رفاه)، یک بانک قرض الحسنه (مهر ایران)، 875 تعاونی اعتباری، 518 صرافی، 30شرکت لیزینگ، 5صندوق قرض الحسنه، یک موسسه اعتباری غیربانکی(توسعه) هستند.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: از بین24 بانک موجود، تنها تعداد 8 بانک در بازار بورس حضور دارند که ارزش روز آنها برابر با 15.5 میلیارد دلار است. طبق برآوردهای اولیه کارشناسی، قیمت 16 بانک دیگر که در بورس پذیرفته نشده اند حدود 20 میلیارد دلار تخمین زده می شود، با این حساب ارزش صنعت بانکداری کشور با شرایط کنونی بالغ بر 35 میلیارد دلار برآورد می شود.
7نقش صنعت بانکداری در بازار سرمایه کشور
کباری در ادامه اظهارات خود 7 نقش صنعت بانکداری در بازار سرمایه کشور را مدنظر قرار داد و گفت : کمک به توسعه بازار سرمایه از طریق انتشار اوراق سهام ، تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس، انتشار انواع اوراق بدهی، نهادسازی بانک‌ها در بازار سرمایه از طریق شرکت‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های تامین سرمایه، کارگزاری ها و شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری، سبدگردانی و غیره،تعهد پذیره نویسی (Under writer) در بازار سرمایه به عنوان معتبرترین متعهدین،ضمانت نهادها و ابزار های جدید و تخصیص بخشی از پروتفوی سرمایه گذاری در بازار سهام از جمله نقش هایی است که بانک ها در بازار سرمایه می توانند ایفا کنند.
9 راهکار برای تعامل بازار سرمایه و بازار پول
وی در ادامه خاطر نشان کرد: در شرایطی رقابت سنتی موجود در بازار مالی کشور در جذب منابع در بازار پول و سرمایه یکی از مشکلات موجود توسعه بازار مالی ‌بشمار می رود که تبدیل رقابت به همکاری بین دو بازار پول و سرمایه فرصت هایی را فراهم می کند که بر اساس آن رشد و توسعه اقتصاد کشور در مسیری صحیح و با سرعت بیشتر حرکت می کند نحوه تعامل و همکاری بین این دو بازار مالی را می توان در 9 مورد جستجو کرد.
وی افزود: عدم اتفاق نظر بین بازار پول و سرمایه برای ابداع انواع ابزارهای مالی جدید قابل معامله در بورس یکی از موانع رشد بازار مالی کشور است. بنابراین لازم است کارگروه‌های مشترکی برای ابداع ابزارهای جدید مالی بین دو بازار شکل گیرد. همچنین شبکه گسترده سخت افزاری بازار پول ظرفیت بالایی برای رشد سریع فیزیکی بازار سرمایه را دارا است که در صورت ایجاد زمینه‌های لازم،هر یک از شعب بانک می‌توانند به عنوان خطوط ارتباطی سرمایه‌گذاران بالقوه بازار سرمایه عمل کنند.
به گفته کباری عدم استقبال گسترده بازار پول برای ایجاد بازار معاملاتی انواع اوراق بهادار بر اساس مکانیزم بازار سرمایه یکی از دلایل عدم رشد بازار مالی کشور است. ابزارهای مالی مشترک بین دو بازار ‌باید با تعاملات سازنده منتشر شده و بازار سرمایه بازاری برای معاملات انواع اوراق بهادار، ابزارهای مالی و پولی قرار گیرد.
وی به چهارمین راهکار اشاره کرد و گفت: به علت عدم وجود پوشش مناسب برای تغییرات نرخ ارز جریان‌های ورودی سرمایه های خارجی بسیار کم است. در حالی که بازار پول و سرمایه می‌توانند با ایجاد بازار جدید و با استفاده از ابزارهای نوین مالی، مانند قراردادهای آتی ارز و اختیارات ارزی تغییرات نرخ ارز را پوشش داده و بستر توسعه بازار مالی کشور اعم از بازار پول و سرمایه را فراهم آورند.
مدیرعامل سرمایه گذاری بانک پاسارگاد با بیان اینکه مشکلات عدم تطبیق قوانین، مقررات و آیین‌نامه های بازار پول و بازار سرمایه باعث ایجاد مشکلات متعدد می شود و لذا لازم است در وضع قوانین و مقررات دو بازار تعامل وجود داشته باشد خاطر نشان کرد: عدم استفاده از ظرفیت بالای بازار پول و سرمایه برای تامین مالی خارجی شرکتهای بورسی از مصادیق دیگر تعامل ناکافی بازارهای پول و سرمایه است ولی در سایه تعامل سازنده می‌توان شرایط استفاده از تامین مالی خارجی را برای شرکتهای بورسی مهیا کرد.
کباری افزود: متقاضیان تامین مالی بلندمدت در اقتصاد کشور بیشتر به سمت بازار پول حرکت می کنند در حالی که لازم است با رشد سیستم مالی کشور متقاضیان تامین مالی بلندمدت به بازار سرمایه رجوع کنند. نرخ دستوری تسهیلات بازار پول تقاضای بیش از حد برای تامین مالی در بازار پول ایجاد می کند و بازار سرمایه از کارکرد اصلی خویش که تامین مالی بلندمدت است باز می ماند.
وی در خاتمه با اشاره به این که با توجه به مشارکت فعالان و تحلیلگران مالی در بازار سرمایه، تخصیص منابع بهینه تر از تخصیص آن در بازار پول است چرا که نظارت بازار سرمایه نظارت خودکار مشارکت‌کنندگان بازار سرمایه است، عدم رشد قانون تجارت با رشد سریع بازار مالی را یکی دیگر از مشکلات برشمرد و نهمین راهکار را الزام بازنگری در قانون تجارت و سایر قوانین مرتبط اعلام کرد.